重庆农商行因基金销售违规收警示函 股价仍处破净、破发状态|今日观点

重庆农商行因存在多项基金销售违规行为收到监管开出的警示函

《中国科技投资》龙敏 龙秋月

日前，重庆证监局对重庆农商行(601077.SH)采取出具警示函的行政监管措施，指出重庆农商行存在向投资者销售基金前未按规定向投资者告知因经营机构的业务或者财产状况变化可能导致本金或者原始本金亏损的事项，支行个别员工在未取得基金从业资格的情况下进行基金宣传推介活动等问题。

(资料图)

截至4月6日收盘，重庆农商行报3.67元/股。截至2022年末，重庆农商行的每股净资产为9.45元；2019年，该行上市时的发行价为7.36元/股。目前，重庆农商行股价处于破净、破发状态。据了解，重庆农商行自上市以来，已4次触发实施稳定股价措施启动条件。

因基金代销业务被点名

重庆证监局指出，经查，重庆农商行向投资者销售基金前未按规定向投资者告知下列信息：因经营机构的业务或者财产状况变化，可能导致本金或者原始本金亏损的事项；因经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由。另外，重庆农商行支行个别员工在未取得基金从业资格的情况下进行了基金宣传推介活动。

重庆农商行上述行为违反了《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称“《适当性办法》”）第二十三条、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》（以下简称“《基金销售办法》”）第三十条、《关于实施<公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法>的规定》第十七条的规定。根据《适当性办法》第三十七条、《基金销售办法》第五十三条的规定，重庆证监局决定对重庆农商行采取出具警示函的行政监管措施，并指出该行应切实强化适当性管理和从业人员资格管理，防止此类问题再次发生。

据记者不完全统计，今年以来，已有6家银行因涉基金销售违规行为被各地证监局出具警示函或责令整改，违规内容主要为个别销售人员在不清楚投资者风险承受能力的情况下宣传推介基金产品、通过互联网向投资者宣传推介基金产品未对支行互联网营销行为进行统一管理并监控留痕、部分人员未取得基金从业资格参与基金销售等。

据悉，2011年8月，重庆农商行获批证券投资基金销售业务资格。据重庆农商行官网公布的基金产品信息公示目录显示，目前该行一共在售存续的基金产品数量为172只，主要以代销公募基金为主，产品发行机构主要为南方基金管理股份有限公司、易方达基金管理有限公司等。重庆农商行代销的基金产品类型主要为混合型基金、债券型基金。其中，该行代销风险等级类型为R4的产品有71只，占比为40.1%。

据重庆农商行年报披露，2021年，重庆农商行代理基金业务保有规模为41.91亿元，其中，非货币基金保有规模29.81亿元，较上年末增长60.93%。另外，2021-2022年，重庆农商行代理及受托业务佣金分别4.54亿元、7亿元，分别同比增加22.72、54.15个百分点。对此，银行在2022年年报中表示系由于稳步推进代销保险等代理业务。

北京大地律师事务所律师张澜镨向《中国科技投资》记者表示，重庆农商行此类中小银行服务的客户主要集中在基层，可利用地域优势扩大中间业务销售收入。重庆农商行代销的混合型基金、风险等级为R4的产品并不适合保守类投资者。若银行没有做好客户的风险偏好划分和承受风险等级划分，或没有尽到提前告知义务明确告知基金产品不保本可能随市场波动亏损本金，部分三农客户可能不具备风险识别能力而误以为基金是存款本金享受利息。因此，银行还需合理分析客户投资期望收益，为其推介风险等级匹配的产品。

《蚂蚁金服》作者、财经评论员由曦向《中国科技投资》记者表示，对于重庆农商行在售的基金产品情况，需进行更加细致的分析和评估。其中，R4风险等级的基金产品数量占比较高，银行需注意风险控制和投资者教育。此外，银行需关注代销基金产品的投资策略、业绩表现、费用水平等因素，以便投资者做出明智的投资决策。银行代销基金不仅需要保护投资者的权益，同时也需要保证基金产品的质量和透明度。

多次实施稳定股价措施

截至4月6日收盘，重庆农商行报3.67元/股。截至2022年末，重庆农商行的每股净资产为9.45元；2019年10月29日，该行上市时的发行价为7.36元/股。目前，重庆农商行股价处于破净、破发状态。

据招股书披露，重庆农商行首次公开发行A股并上市后三年内，若A股股票连续20个交易日的收盘价均低于该行最近一期经审计的每股净资产，将采取措施稳定股价。具体措施包括银行回购股票、董事和高级管理人员增持银行A股股票等。

据了解，重庆农商行自上市以来，已4次触发实施稳定股价措施启动条件。2019年12月9日，重庆农商行发布关于稳定股价方案的公告，采取由董事、高级管理人员增持该行A股股票的措施履行稳定A股股价义务。本次增持计划实施期间，增持主体以自有资金通过集中竞价方式累计增持该行11.22万股A股股份，合计增持金额为75.7万元。

2020年6月5日、2021年1月29日、2022年2月7日，重庆农商行依次发布稳定股价方案公告，均采取董事、高级管理人员增持股票的方式履行稳定股价义务。上述三次增持计划的增持股份数量及金额分别为6.99万股、35.9万元，7.78万股、33.08万元，7.29万股、27.94万元。

*重庆农商行高管持股变动情况，截图自东方财富网

投资者曾多次在上证e互动平台提问稳定及提升股价措施，重庆农商行回复称，二级市场股价受多重因素影响，股价稳定方案详见银行历次发布的《关于稳定股价方案的公告》。同时，银行将持续提高治理能力，提升经营管理水平，提高信息披露质量，夯实核心竞争力。利润分配会综合考虑当前的发展阶段、盈利水平和资本需求等因素，保持连续性和稳定性，同时兼顾包括中小股东在内的股东整体利益以及银行的可持续发展。

2022年，重庆农商行营业收入、归母净利润分别为289.9亿元、102.76亿元，分别同比增长-6%、7.49%。其中，重庆农商行非利息净收入为35.87亿元，同比下降22.15%，占营业收入的比例为12.37%，同比减少2.57%。2022年，重庆农商行基本每股收益为0.89元，该行董事会建议派发2022年度普通股股息为每10股2.714元(含税)，本次分配不实施资本公积金转增股本。

由曦还表示，重庆农商行的股价下跌可能与多种因素有关，例如市场环境、公司业绩等，需具体情况具体分析。但作为一家上市公司，股价的长期下跌可能会影响公司的声誉和发展，因此公司需采取有效措施加以应对。重庆农商行通过采取增持股票的方式稳定股价是一种常见的应对方式，但这种措施的有效性需根据具体情况进行评估。若公司的业绩表现稳定，市场环境良好，这种措施可能会起到一定的作用。若公司的业绩下滑，市场环境不佳，这种措施可能难以达到预期效果。因此，公司需综合考虑各种因素，制定出更加全面有效的应对措施。

针对重庆农商行基金代销业务、股价等问题，记者致函重庆农商行，截至发稿，尚未获得回复。

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