环球视点！前四个月生猪销量分化，上市公司业绩如何？

2023年一季度，19家龙头猪企亏损金额接近百亿元。其中，牧原、新希望、温氏、正邦亏损较多，占亏损总额的70%，一季度牧原、新希望、温氏、正邦亏损均超10亿元。

一季度猪企业绩如何？

据Choice金融终端数据，2023年第一季度，新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、*ST正邦（002157.SZ）四大上市猪企分别取得营业收入339.07亿元、241.98亿元、199.71亿元、22.56亿元，净利润-19.89亿元、-12.01亿元、-28.20亿元、-12.69亿元。

(资料图)

而根据申万三级行业分类，10家上市生猪养殖行业企业中，9家2022年第一季度净利润为负，亏损均超过1亿元。

另据各公司发布的4月生猪销售情况简报，2023年4月，新希望销售生猪157.39万头、收入23.62亿元、商品猪销售均价14.2元/公斤，环比分别下降6.92%、8.56%、5.59%。

2023年4月，牧原股份销售生猪534.2万头（其中商品猪519.2万头，仔猪13.0万头，种猪2.0万头），销售收入91.06亿元。2023年4月份，公司商品猪价格相比2023年3月份呈现下降趋势，商品猪销售均价14.20元/公斤，比2023年3月份下降5.33%。

温氏股份2023年4月销售肉猪210.63万头（含毛猪和鲜品），收入37.23亿元，毛猪销售均价14.36元/公斤，环比变动分别为1.62%、-0.75%、-5.53%。

*ST正邦2023年4月销售生猪56.79万头（其中仔猪34.53万头，商品猪22.26万头），环比上升16.57%，同比下降38.17%，公司销售收入5.40亿元，环比下降0.97%，同比下降29.79%，商品猪（扣除仔猪后）销售均价13.80元/公斤，较上月下降6.87%。

2023年以来，生猪养殖行业已经连续4个月亏损，多家研究机构对当前猪价及走势做出解释。

光大期货分析师认为，短期内，我国生猪存栏量稳定，而终端需求恢复不及预期，且仍延续弱势，供需基本面对猪价形成一定抑制，生猪价格延续磨底行情。

猪企纷纷募资

根据牧原股份一季报，2023年第一季度，牧原股份分别实现营业收入、归母净利润、归母扣非净利润241.98亿元、-11.98亿元、-12.52亿元，同比分别增长32.39%、76.87%、76.11%。

而当期公司取得经营现金流净额-38.54亿元，同比下降6520.16%。

值得注意的是，2022年12月，公司审议通过了《关于发行GDR并在瑞士证券交易所上市及转为境外募集股份有限公司的议案》等相关议案，同意公司在瑞士证券交易所发行GDR，本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过2.5亿股。

现公司已获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。

此外，同行业公司或也积极补充流动性。

据新希望披露，2023年4月，公司审议通过关于可转换公司债券“希望转2”部分募集资金投资项目结项、终止并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意将“乐至县新牧农牧有限公司双河场乡回龙寺村养猪场项目、眉山万胜镇新希望13500头种猪项目”结项、同意将“泸定县得妥镇种猪存栏8250头及配套9万头商品猪建设项目、彝良县15万头生猪项目”终止，并将剩余的募集资金4.62亿元全部永久补充流动资金。

2023年4月，温氏股份也表示，使用部分闲置募集资金总额不超过35亿元用于暂时补充流动资金。

前四个月生猪销量走势不一

据年报，牧原股份2022年全年平均商品猪完全成本在15.7元/公斤左右，2022年第四季度公司商品猪完全成本已至15.5元/公斤以下。

公司销售简报显示，2022年10月、11月、12月，公司商品猪价格分别为26.05元/公斤、23.33元/公斤、18.61元/公斤；而进入2023年，2023年1-2月、3月、4月，公司商品猪价格分别降至14.49元/公斤、15元/公斤、14.2元/公斤。若以2022年公司平均成本价计算，2023年开始，公司生猪业务出现成本大于收入的情况，也就是说，公司生猪买的越多亏损就越大。

或为应对上述亏损，牧原股份生猪出栏增速明显放缓。2023年前4个月，牧原股份共销售商品猪1918.7万头，同比下降4.7%，其中，2023年4月公司共销售生猪534.2万头，同比下降15.49%。

此外，*ST正邦2023年4月份出栏生猪56.79万头，环比增长16.57%，同比下降38.17%，同比降幅收窄。但2023年前4个月，*ST正邦共出栏生猪229.42万头，累计同比下降31.41%。

除此以外，多家企业下调今年出栏目标，大北农（002385.SZ）将出栏目标从600万头降至500-550万头、天邦食品（002124.SZ）将出栏目标从800-1000万头降至650万头、傲农生物（603363.SH）将出栏目标从800万头降至600万头。

但是，除上述企业外，多家2022年生猪出栏量靠前的公司，2023年前四个月生猪销售量同比出现上升。

据新希望2023年销售情况简报，2023年1月至4月，公司生猪销售数量分别为129.11万头、173.30万头、169.10万头、157.39万头，合计628.9万头，而2022年1月至4月，公司生猪销售数量则分别为129.26万头、97.73万头、142.69万头、112.66万头，合计482.34万头。2023年1月至4月各月，公司生猪销售数量同比均有所上涨。

据温氏股份2023年销售情况简报，2023年1月至4月，公司肉猪销售数量分别为158.71万头、193.55万头、207.28万头、210.63万头，合计770.17万头，而2022年1月至4月，公司生猪销售数量则分别为150.61万头、106.9万头、144.84万头、142.7万头，合计545.05万头。2023年1月至4月各月，公司生猪销售数量同比也均出现较大上涨。

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